三大运营商，集体卖Token

很多人都在嘲笑三大运营商卖Token。九块九一千万“代币”听起来像极了当年充话费送鸡蛋的翻版。但如果你把这件事只理解成一次蹭AI热点的促销可能就低估了运营商真正想做的事。运营商卖Token五月中旬三大运营商几乎踩着同一个节奏入场卖Token。所谓“Token词元套餐”即按量计费的AI算力服务。上海电信率先推出Token套餐1元25万Token9.9元包月1000万Token随后中国电信上线全国统一套餐中国移动和中国联通同步跟进。一夜之间Token这种原本只属于开发者圈子的东西被塞进了营业厅、话费账单和宽带套餐里。市场第一反应几乎都是群嘲原因很简单此前头部大模型厂商已经把价格卷到极低百万输入Token甚至只要几分钱。相比之下运营商的套餐显得又贵又臃肿。目前运营商的处境确实不算好。先看传统通信业务三大运营商营收增速集体跌破1%创下近几年新低。作为行业龙头的中国移动用户数虽然超过十亿但新增用户几乎停滞。过去三十年运营商靠流量经济学建立起庞大的商业体系短信时代卖短信4G时代卖流量5G时代卖带宽。但现在通信需求已经接近饱和用户不再明显增长每用户平均收入也在持续下降。这意味着通话和流量的增量时代已经结束了。与此同时AI市场是另一套游戏规则。在公有云领域互联网大厂已经建立了极强优势在模型领域头部大模型厂商又拥有技术壁垒。运营商既没有最强模型也没有成熟开发者生态。很多套餐里调用的甚至还是第三方模型开发者也并不买账。云厂商早就完成了工具链、模型市场、API生态的建设而运营商目前更像把Token当成一种新型流量包。没有完整开发框架没有成熟工作流甚至连输入输出分离计费都不完善运营商像极了一个迟到的玩家。但问题在于AI产业真正缺的从来不是模型数量而是算力如何像水电网一样被输送。这才是运营商真正要下注的方向以及自身和头部大厂的壁垒。运营商的算盘根据天眼查及行业数据国内日均Token调用量相比两年前增长超过千倍。更重要的是行业已经开始从补贴竞争进入价值定价此前很AI厂商疯狂打价格战那这波嫁衣会不会直接给运营商穿上随着Agent、多模态、长上下文推理逐渐普及单次任务消耗的Token量已经从几千暴涨到几十万。Token用量暴涨的背后其实是真实存在的算力成本。补贴给不起了于是你会发现越来越多厂商开始提价。AI不再只是互联网产品而是一种重资产基础设施而一旦行业进入基础设施竞争运营商的优势就出现了。运营商手里的核心资产并不是模型是全国覆盖的城市脉络网是全国性的算力网络。现在三大运营商都在做一件事建设从中心云到边缘节点的四级算力体系。互联网大厂擅长的是集中式算力但AI真正大规模落地之后会出现大量低时延、高可靠、本地化的需求。比如自动驾驶、工业机器人、城市感知系统、边缘AI设备。这些场景不可能全部依赖远程数据中心算力必须被送到附近去中心化覆盖全国的基站网络、边缘节点和骨干传输系统。云厂商卖的是超级计算机运营商卖的是全国电网。这是两种完全不同的基础设施逻辑。三家运营商加起来覆盖接近十九亿用户。这意味着它们拥有中国最庞大的支付体系、营业厅体系、客户经理体系和企业触达网络。互联网公司当然可以卖API但是体量不同很难像运营商一样把AI能力直接嵌进宽带、摄像头、企业专线和政企服务里。比如一家小商户去装宽带客户经理顺手就能给他加一个AI摄像头分析套餐对于普通用户来说手机号直接绑定账户话费就能购买AI能力。这本质上是在把AI服务变成一种基础民生服务。更重要的是政企市场。金融、能源、医疗、政务这些行业对安全和合规极度敏感而运营商天然具备国家级基础设施的身份。很多时候企业真正买的不是模型能力而是可控、安全、稳定。今天的Token也很像早期的电现在大多数人并不理解它。但当算力开始像水电一样被按量供应新的消费习惯才会形成。从这个角度看九块九套餐根本不是想赚钱而是继续做用户习惯教育。把AI算力这个抽象概念变成大众消费品。当然目前运营商的问题也是真实存在的。模型能力仍然偏弱开发者生态不成熟组织执行链条还没完全打通很多业务甚至仍停留在战略喊话阶段。但这些问题大部分都属于可迭代问题。模型可以合作生态可以开放组织可以调整。真正难以复制的是覆盖全国的算力节点、骨干网络、政企关系和用户支付体系。这些才是长期资产。提示投资有风险文章不构成建议本原财经数据支持天眼查